金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合(hé)此前(qián)发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越(yuè)多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分(fēn)回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏强(qiáng)大(dà)幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期将(jiāng)会继(jì)续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济(jì)数据疲软增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好(hǎ2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗o)贵金属，但是美(měi)元指数大(dà)幅上(shàng)升(shēng)使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美(měi)元美(měi)债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上(shàng)限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是核心(xīn)建议。

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