近期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一(yī)个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国(guó)家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德时(shí)代于(yú)2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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