全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的(de)美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其(q赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么í)他西(xī)方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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