踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网广(guǎng)告(gào)及(jí)服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘(pái)徊到下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的(de)表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万股东美国管得了比尔盖茨吗>

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现。

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　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底(dǐ)，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基(jī)金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务(wù)数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调(diào)不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。