金融(róng)界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑(huá)导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可能(néng)会构成反弹的(de)驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不(bù)存在(zài)缺货(huò)迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依(yī)旧(jiù)是等(děng)待检修的(de)兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和(hé)下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年(nián)年(nián)初(chū)水平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往(wǎng)年(nián)下游存在(zài)压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正(zhèng)套(tào)思路。

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