金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别(bié)是(疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前(qián)三(sān)年(nián)布(bù)局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在过(guò)去的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为(wèi)将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变(biàn)化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风险在一(yī)定程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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