总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工(g自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查ōng)具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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