本(běn)周(zhōu)铁矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗铁矿石(shí)发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依(yī)然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗需求(qiú)复苏力度。

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