钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是(shì)真跨界还(hái)是奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传(chuán)艺科a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配(pèi)公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月(yuè)时(shí)间(jiān)极(jí)速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠(nà)电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池同(tóng)时期(qī)萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直到(dào)2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子(zi)科(kē)技(jì)有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技(jì)有限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资(zī)者(zhě)披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一(yī)口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意(yì)无(wú)意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进展，而公(gōng)司(sī)股价也(yě)往往在(zài)公(gōng)告披露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也(yě)再难掀(xiān)大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫(pò)切召开电话会(huì)并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通(tōng)过《关(guān)于对(duì)深(shēn)圳(zhèn)证券交(jiāo)易(yì)所关注函回复的(de)公(gōng)告(gào)》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传(chuán)艺科技(jì)及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资(zī)推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产能规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公(gōng)司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预案，公司(sī)规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的钠电产(chǎn)能规划(huà)，来(lái)源：传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的(de)盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类(lèi)设(shè)备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零(líng)组件，具(jù)体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等(děng)输入(rù)类设备及通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经(jīng)营规(guī)模不(bù)断扩大，营(yíng)收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年(nián)公司归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润增(zēng)长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活(huó)动产生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公司货币(bì)资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元(yuán)，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于(yú)钠离子(zi)电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时(shí)自(zì)有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺(yì)科(kē)技及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业银(yín)行(xíng)等组(zǔ)成(chéng)的联合银团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上后产能(néng)如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的(de)2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅(yǎ)迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德时(shí)代(dài)落地奇(qí)瑞(ruì)车(chē)型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在(zài)前面，率先(xiān)在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电动(dòng)车领(lǐng)域(yù)实(shí)现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项目(mù)合作或(huò)战略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客(kè)户情(qíng)况(kuàng)时，公(gōng)司都以(yǐ)“目(mù)前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签订了销售(shòu)订(dìng)单(dān)”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开(kāi)展送(sòng)样(yàng)和(hé)合作意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等(děng)进行(xíng)回复。至于具体的(de)客户(hù)名称和订单金(jīn)额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且20a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数23年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源(yuán)事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能(néng)将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池只会(huì)小批量应用到(dào)多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分(fēn)自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下行(xíng)，4月20日(rì)电碳(tàn)价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨(dūn)。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌(diē)会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一(yī)定(dìng)要发展，因为它是(shì)锂离子(zi)电(diàn)池(chí)的一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大(dà)幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于(yú)钠电池。今(jīn)年(nián)碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子(zi)电池正、负极材料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于(yú)15万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，钠(nà)离子电池(chí)的成本优势(shì)就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的(de)降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的(de)成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能(néng)量密度的(de)限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离(lí)子(zi)电池在动力领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在(zài)内，诸(zhū)多入局(jú)钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾(céng)表示，公司(sī)钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格(gé)，一般给到(dào)客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投(tóu)资的(de)定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目(mù)。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万(wàn)元(yuán)募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业园区(qū)核(hé)心(xīn)区高(gāo)阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则(zé)再(zài)生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并(bìng)将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项(xiàng)目实际效益与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年(nián)可实现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产年实(shí)现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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