财(cái)联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等(女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么děng)公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐ女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么ng)响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不(bù)超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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