近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模(mó)上限均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前(qián)，作(zuò)为(wèi)时下热门主线(xiàn)的中特(tè)估行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘(pán)，不(bù)计算(suàn)年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级(jí)）来(lái)看(kàn)，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美(měi)容(róng凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音)护(hù)理(lǐ)板块个股(gǔ)则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中铝国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出(chū)较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期在国企改革的(de)深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重组和专业(凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音yè)化(huà)整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产注入(rù)上(shàng)市平台或(huò)重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前(qián)基本(běn)面较(jiào)弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估(gū)行(xíng)情，如公(gōng)共事业(yè)领域与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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