踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资(zī紫菜是不是海鲜)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献(紫菜是不是海鲜xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网广告(gào)及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大(dà)股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合(hé)、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力(lì)壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势(shì)力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三(sān)六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外(wài)投(tóu)资(zī)进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资(zī)进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车(chē)带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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