一度被称为“机构投(tóu)资者风向(xiàng)标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市场，迎(yíng)来重(zhòng)大变局，个人(rén)投资(zī)者(zhě)不仅在(zài)新发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过(guò)了机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工作(zuò)成(chéng)效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以(yǐ)及投资热(rè)点(diǎn)轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下，国内资本(běn)市(shì)场(chǎng)正在经历股(gǔ)民转基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利于投资者分散(sàn)风险，提高市场交易活跃度，长远可提高A股市(shì)场稳定性。

　　新发权(q肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌uán)益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披露的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分(fēn)点，但(dàn)仍然在(zài)股票(piào)ETF市(shì)场占(zhàn)比(bǐ)超过了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指数(shù)投资部总(zǒng)监助理、基金经(jīng)理李沐(mù)阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的(de)规模主要(yào)集中在几大宽基ETF，一(yī)般都(dōu)是机构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋(sǔn)般(bān)出现，叠加全行业指(zhǐ)数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越来越被普通个人(rén)投资者认知，从(cóng)而使个(gè)人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发(fā)ETF个人(rén)占比(bǐ)较高(gāo)的现象，国泰(tài)基(jī)金(jīn)也分析，今年以来(lái)A股市场持(chí)续回暖，投(tóu)资者情(qíng)绪比较(jiào)积极，新发产品募资环境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由股民转化(huà)而来，这些个人投资者也认识到ETF持(chí)有一篮(lán)子股(gǔ)票，胜率大概(gài)率更(gèng)高，相对于(yú)个股来说，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补充(chōng)道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根(gēn)较深，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成(chéng)本的(de)把(bǎ)控较严格，在(zài)看准投资(zī)机(jī)会后，更(gèng)倾向于去(qù)申购老产品。

　　近五年个人(rén)占比(bǐ)呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或(huò)主题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据(jù)看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明(míng)显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品(pǐn)中平均(jūn)占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分(fēn)别为36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占比达(dá)到54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超过了机(jī)构资(zī)金，股票ETF作(zuò)为“机构(gòu)投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占(zhàn)比又回落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而(ér)个(gè)人投资(zī)者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期(qī)则(zé)从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态(tài)势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在(zài)行业或主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比下降，但绝对(duì)份(fèn)额(é)也是在增长(zhǎng)的，这一数据更代表了(le)机构(gòu)投资者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作(zuò)在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中(zhōng)，我们发(fā)现大部分投(tóu)资者都会将较为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默(mò)化(huà)中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于(yú)近年来行业轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握比较(jiào)均衡(héng)的投(tóu)资机(jī)会，受到资金关注。早在2018年和(hé)2022年，市(shì)场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受(shòu)欢迎；而在市场上行(xíng)时，行(xíng)业(yè)和主题(tí)异彩纷呈(chéng)，机会又多(duō)上涨空间又(yòu)大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占(zhàn)比则(zé)会提升。

　　基煜(yù)研究也(yě)表示，近五年市(shì)场成交热情(qíng)的提升带来了(le)A股市场的大幅发展(zhǎn)，个(gè)人投资者入市规(guī)模激增(zēng)，而(ér)在经历了(le)多种行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是操作难度(dù)较(jiào)高的2022年之(zhī)后，投资者(zhě)们对于跑赢基准的难度有了更(gèng)清(qīng)晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步(bù)伐；另一(yī)方面，近几年投(tóu)资热(rè)点轮(lún)动较(jiào)快，新(xīn)的投资领域带来了大量(liàng)的学习成本(běn)，而ETF的投资门槛(kǎn)较(jiào)低，运(yùn)作透明(míng)度较高，因而逐步获得个人(rén)投资(zī)者(zhě)的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究(jiū)分析，一(yī)是随(suí)着A股市场愈发成熟(shú)、有效(xiào)性提(tí)升，个人投资者对(duì)于β收(shōu)益的认知(zhī)将越来越深入(rù)，近几年可以看到(dào)更多投资者会基(jī)于(yú)大势选择宽基(jī)投(tóu)资工(gōng)具；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年，市场的(de)投(tóu)资(zī)主线较为(wèi)清晰，如消(xiāo)费、新能源(yuán)、医药等，因(yīn)此行业(yè)主题基金ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个(gè)人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的(de)交投(tóu)活(huó)跃度也呈现明显(xiǎn)的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于(yú)股民(mín)转为基民，为投资者分散风(fēng)险(xiǎn)，提升交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股民转化(huà)而来，个(gè肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌)人投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉(lián)且(qiě)相(xiāng)比个(gè)股可以(yǐ)更好地平滑(huá)风险，也能够(gòu)获得(dé)交易(yì)的参与感，于是更多(duō)选择(zé)通过(guò)ETF来(lái)参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也更(gèng)小，因此(cǐ)个(gè)人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投(tóu)资上(shàng)可能交易频(pín)率(lǜ)更高，也更容易受到市场消息的影(yǐng)响(xiǎng)，这对(duì)于我们基(jī)金管(guǎn)理人的持(chí)续运营和投资(zī)者陪伴都(dōu)提出了(le)更高(gāo)的要求。”国泰基金相(xiāng)关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高的个(gè)人占比可能(néng)会带(dài)来更活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带来更有吸引力的市场。”李沐阳(yáng)也称。

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