公募基(jī)金一季报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的(de)管(guǎn)理规(guī)模(mó)，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓路(lù)径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保(bǎo)持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一(yī)季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进(jìn)行了(le)不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业(yè)模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引人(rén)的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事(shì)实证明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之(zhī)后，再(zài)买(mǎi)入(rù)也不(bù)迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资(zī)，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是(shì)这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的(de)规模最大的(de)基金，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等(děng)股票(piào)，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常(cháng)化(huà)需(xū)要一个过(guò)程(chéng)，特别(bié)是居民和(hé)中小企业(yè)，需(xū)要时间修复(fù)资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的(de)路上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济(jì)体感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多(duō)放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在(zài)过去几年始终做正确(què)的事(shì)，经(jīng)营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企(qǐ)业变化可(kě)以让内心更(gèng)加平(píng)静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(x感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜īng)全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电、海康威(wēi)视(shì)、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善推动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速(sù)地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接(jiē)管(guǎn)相(xiāng)关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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