分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整(zhěng)也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币(bì)市场基金监管暂(zàn)行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实(shí)施，从(cóng)风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系(xì)统配置(zhì)、投资(zī)比(bǐ)例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管理(lǐ)等(děng)多方面(miàn)对重要货(huò)币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币基金(jīn)的(de)风险管理能(néng)力和(hé)透明度，降低(dī)投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分追求高(gāo)收(shōu)益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币(bì)市场基金是指因基(jī)金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机(jī)构或(huò)者(zhě)金融产品关(guān)联性较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系(xì)产生重大不利影响的(de)货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金(jīn)会被纳(nà)入评(píng)估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月(de)，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工作(zuò)日内主动向中国证监会报告(gào)：团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月trong>基金资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量(liàng)连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)特征的(de)其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天弘(hóng)余额(é)宝货币、易方达(dá)易理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金(jīn)规模超过(guò)2000亿元。团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月其(qí)中，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求(qiú)更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需要增强抗(kàng)风险能(néng)力，并明(míng)确(què)风险防控与处(chù)置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更(gèng)加(jiā)注重风(fēng)险管理和产品合(hé)规(guī)性，提(tí)高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规(guī)定》与资(zī)管新规一脉相承(chéng)，都是为了提(tí)升(shēng)资管(guǎn)机构(gòu)的(de)风险管理能力(lì)，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过度(dù)集中、对金融安全(quán)产生不利(lì)影响。在提升(shēng)风控水(shuǐ)平的(de)前(qián)提下(xià)，引导高(gāo)收益产品(pǐn)打破(pò)刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的逐步落地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了(le)重要货币(bì)市场基金的附(fù)加(jiā)监管要求，指出基(jī)金(jīn)管理人(rén)应(yīng)当遵循(xún)长期稳健的经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确保自身投资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统运(yùn)营、客户服务(wù)、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平与重要货币市场基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的基金经理不(bù)得少(shǎo)于2人(rén)。在(zài)薪酬考核方面，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的(de)高级管理人员、基金经理等相关人(rén)员(yuán)的(de)考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接与重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的(de)投资运作指标(biāo)方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公(gōng)司(sī)发行的(de)证券市值不(bù)得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的同(tóng)一商业银行发行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的(de)比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流动性(xìng)受限(xiàn)资产的规模(mó)合计不(bù)得超过(guò)基金资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平均剩(shèng)余(yú)期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易(yì)行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确(què)认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其(qí)持(chí)有份额(é)超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基金管理人(rén)、基金托管人每月从重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的管理(lǐ)费(fèi)、托管费中计提(tí)的风险准备(bèi)金(jīn)比例(lì)不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险事件时，可能会(huì)对金融市场(chǎng)的流动性安(ān)全产生冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无论是从(cóng)考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资(zī)产(chǎn)的限制，都是为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货(huò)币(bì)市场基金类(lèi)似(shì)的(de)流(liú)动性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督(dū)管理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金(jīn)管(guǎn)理人应当(dāng)综合评估重(zhòng)要货(huò)币市场基金各类风险的(de)成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共同制定合理有效的风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案。风(fēng)险应对预案应当报(bào)中国证监会(huì)备(bèi)案，中国(guó)证监(jiān)会对风险应对预(yù)案(àn)的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评(píng)估(gū)。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金发(fā)生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相(xiāng)关部门(mén)成(chéng)立风险处置小组，督促(cù)基金(jīn)管理(lǐ)人及相关市场(chǎng)主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定》的实(shí)施对于(yú)投(tóu)资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对(duì)部分(fēn)投资者造成一定影响，例(lì)如(rú)可能会对一(yī)些追(zhuī)求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新(xīn)规(guī)可能会(huì)导(dǎo)致一些货币基金(jīn)规模较(jiào)小的(de)产品退(tuì)出市场，投资(zī)者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币(bì)市场基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部(bù)分规模较大的货币规模(mó)基(jī)金如(rú)出现风险事件，或将对社会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提升(shēng)了(le)重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的资(zī)产安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资(zī)者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，货币市(shì)场基金的规范化、标(biāo)准化、投(tóu)资分散化、安全化程(chéng)度将(jiāng)有提升，未来是否在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可(kě)能是投资者选择(zé)考量的(de)潜在背书因素之一(yī)。预(yù)计全(quán)市场货币市场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。