衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音(dì)方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存(cún)投资(zī)回(huí)落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化(huà)季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰队在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的(de)价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期油轮(lún)夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报(bào)和股价(jià)表现或显示(shì)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的(de)增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于(yú)低硫(liú)燃料油(yóu)。

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