北交所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的(de)个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思>

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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