金融(róng)界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最(zuì)后一(yī)个交易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一(yī)个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗吨(dūn)，较去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销数(s纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗hù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省(shěng)有3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入(rù)尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日(rì)报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日(rì)，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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