本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一(yī)直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经(jī成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ng)学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方(fāng)案(àn)能(néng)力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成(chéng)后的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的(de)半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是(shì)要比那些(xiē)已经(jīng)规模化(huà)完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年(nián)利润(rùn)只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供相关(guān)软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽(qì)车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端(duān)的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游(yóu)主成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)量研(yán)发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要(yào)从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服务的(de)国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户(hù)和军工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至今(jīn)，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这(zhè)种客(kè)户不透(tòu)明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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