财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内(nè翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音olor: #ff0000; line-height: 24px;'>翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音i)容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年(nián)监(jiān)管按产品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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