金融界5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规(guī)模(mó)的外(wài)国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然(rán)是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我96的因数有哪些数，72的因数有哪些们也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现日本(běn)的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程(chéng)度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、96的因数有哪些数，72的因数有哪些日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来，日(rì)本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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