看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普(pǔ)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落(luò)而(ér)全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今(jīn)年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)受俄乌(wū)冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为(wèi)这一数字(zì)可能会达到130见字如晤,展信舒颜，展信安的用法％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨见字如晤,展信舒颜，展信安的用法(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是由于(yú)2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘(pán)压力(lì)更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽(suī)然(rán)近端(duān)因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量(liàng)季节(jié)性(xìng)恢复，国(guó)内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及(jí)出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基(jī)差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现货(huò)价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是(shì)，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能(néng)再(zài)度(dù)对价格(gé)产(chǎn)生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬(xún)到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜(cài)油到(dào)港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应并没(méi)有大(dà)幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢(féng)高抛空的(de)思路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游成(chéng)本端(duān)的(de)变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，豆油的(de)需求并(bìng)不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再(zài)加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供(gōng)应的边(biān)际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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