5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管(guǎn)理(lǐ)超(chāo)千亿元人(rén)民币的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内地(dì)少有的(de)进行大(dà)手笔持有美(měi)股的(de)买(mǎi)方(fāng)机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前(qián)十大重仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多(duō)去年(nián)二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资(zī)产在此前“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的策(cè)略奏效(xiào)后(hòu)，或(huò)许(xǔ)在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季(jì)度(dù)末，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一(yī)季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价均处于(yú)震荡(dàng)态势(shì)，并无太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业(yè)来看，不同(tóng)年(nián)龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策(cè)推行(xíng)之后(hòu)，目(mù)前(qián)行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积(jī)累的(de)口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个(gè)别头(tóu)部企(qǐ)业在(zài)K9学科之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直(zhí)播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时(shí)账上资金充(chōng)足(zú)，当时的估(gū)值下有足够(gòu)的安(ān)全边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅(yì)资(zī)产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相比于去(qù)年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支(zhī)线也(yě)由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客(kè)观数(shù)据信息(xī)罗(luó)列(liè)，不构成(chéng)任何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交(jiāo)易日成交额(é)超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时(shí)，市场成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日(rì)和(h大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别é)5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月11日晚间大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年(nián)4月基(jī)数的异(yì)常(cháng)，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压(yā)降票据(jù)等低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据(jù)已经快要(yào)接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好起来，必然要(yào)让(ràng)大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能(néng)还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线人工智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已(yǐ)然累(lèi)计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金进场的(de)情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处(chù)，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当(dāng)下市(shì)场投机(jī)之(zhī)风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交(jiāo)易机制应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红(hóng)火火，但很多(duō)投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难言(yán)，市场(chǎng)上大(dà)热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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