踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去(qù)年(nián)底为唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回(huí)A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到(dào)了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对(duì)应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发(fā)布(bù)《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的(de)持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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