美国债务违(wéi)约的风(fēng)险比(bǐ)以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查(chá)揭露出了(le)业(yè)内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者进行的(de)调查，对于(yú)那些(xiē)寻(xún)求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府未能(néng)履行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在(zài)美国债务违约情况下，第(dì)二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政府(fǔ)可(kě)能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分析(xī)师也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了(le)美国最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美(měi)元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一(yī)些投(tóu)资者视为(wèi)一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者在美国债务(wù)违约下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金(jīn)融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大限前得(dé)不到解决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果可(kě)能是灾(zāi)难性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一(yī)次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这(zhè)仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方(fāng)都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们(men)有(yǒu)可能无(wú)法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资(zī)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国(guó)债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期(qī)国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到期的国库(kù)券，因为这找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思批票据最(zuì)为接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月(y找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思uè)底。目前(qián)，7月底到期(qī)国库券的市场定价(jià)也表明了(le)一(yī)定(dìng)程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到(dào)短(duǎn)期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货(huò)币(bì)的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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