全(quán)球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极印信是什么意思？ 印信和书信一样吗买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiá印信是什么意思？ 印信和书信一样吗o)水基(jī)金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持(chí)观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可(kě)以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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