大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

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　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米<俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米/span>)易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求(qiú)出现集(jí)中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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