衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累(lèi)项是私人库(kù)存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美(měi)国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好际(jì)油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前(qián)油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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