财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险公司(sī)开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主要(yào)思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利(lì)率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台。中国人去巴基斯坦安全吗

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(w中国人去巴基斯坦安全吗ài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负(fù)债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和(hé)健康保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考中国人去巴基斯坦安全吗(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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