今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也(yě)一直随着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务(wù)规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢议员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额(é)规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二(èr)次世界大战，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢(tuì)环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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