华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。报(bào)告(gào)指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个(gè)重大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车(chē)、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名(míng)的日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗莫过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页(yè)的(de)做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书(shū)的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部(bù)和证券(quàn)监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的(de)股(gǔ)价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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