金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的(de)外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时点，不(bù)断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下(xià)也会(huì)回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬也(cpb属于哪个档次的，cpb属cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的于什么档次的yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认(rèn)为(wèi)日本还(hái)蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在(zài)股(gǔ)东大会上解释了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留(liú)。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸(mào)易争端(duān)以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出手的(de)时机(jī)。直(zhí)到新冠(guān)危(wēi)机爆发(fā)，日本股(gǔ)市(shì)出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到(dào)了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的确被(bèi)低估(gū)了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化(huà)，日本监管层的(de)助推(tuī)也是(shì)一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本(běn)可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)未来将走向何方，一切将由(yóu)时(shí)间(jiān)给出(chū)答案吧。

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