今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规(guī)模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱(qián)，美国国会(huì)基(jī)本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美(měi)方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西zhèng)府想要(yào)提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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