北京时间(jiān)周五晚间，备受关(guān)注的4月美国(guó)非农数(shù)据出炉，其中新(xīn)增就(jiù)业25.3万人，高(gāo)于预期的18万人，打断了此前两(liǎng)个(gè)月连续环(huán)比下降的(de)节奏；失(shī)业率继续(xù)下降至(zhì)3.4％；更(gèng)受关注的平均小时工(gōng)资环比(bǐ)上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略(lüè)有(yǒu)上升。

　　可以被视(shì)作利好的是，美国劳工部将今年2月和3月非农(nóng)数(shù)据均大幅(fú)下修(xiū)超7万人，至24.8万(wàn)和(hé)16.5万人(rén)。

　　随着焦点转换，本(běn)周持(chí)续承压的美国地区银(yín)行股也获得喘息的机(jī)会。截至发(fā)稿，周五盘前西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美(měi)元指数短(duǎn)线拉升35点；美国10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率上升9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘，COMEX黄(huáng)金期货(huò)6月合约(yuē)收(shōu)于2024.8美元(yuán)/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高(gāo)级宏观分析师(shī)周之(zhī)云告诉期货日报记者，周五晚间公布的(de)非农数据远高于前值且显著偏离(lí)投行(xíng)们预(yù)测的中值。此前公(gōng)布(bù)的ADP数据在3月份增加14.2万人(rén)后，4月增长(zhǎng)了29.6万(wàn)人，增长幅度达到(dào)9个月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)高水平。

　　记者注(zhù)意到(dào)，美国4月非农数据公布后(hòu)，美股期(qī)货(huò)短线走低，美元指数短线拉升(shēng)，贵金属下跌。尽管(guǎn)科技和金(jīn)融行业持(chí)续(xù)裁员，但不(bù)断(duàn)下降却仍然高企的劳动力需远远抵消了裁员(yuán)的影响(xiǎng)，也超过了信(xìn)贷紧缩(suō)带来的大约2.5万招聘(pìn)减少。4月非农(nóng)就业(yè)的季(jì)节性因素相对于新冠大流行前也(yě)有了有利的发展，为就业人数(shù)的增长提供了5万—10万(wàn)人的支持。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对就业数(shù)据(jù)保持(chí)一定(dìng)的谨慎，因(yīn)为本周早些(xiē)时候，美国3月份的就(jiù)业机会(huì)和劳动(dòng)力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职(zhí)位空缺继续(xù)下降，为连(lián)续第三个月下跌，创下2021年5月以来(lái)最(zuì)低。JOLTS现在确(què)实指向了与(yǔ)其(qí)他劳动力市(shì)场数(shù)据(jù)相(xiāng)同的方(fāng)向(xiàng)：劳动力(lì)市场正(zhèng)在降(jiàng)温。包括(kuò)最近几周的(de)首次(cì)申请失业金人数(shù)也呈现上升趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上看，周(zhōu)之(zhī)云(yún)认为，加息会导(dǎo)致(zhì)消费者信贷(dài)和企业(yè)融资成(chéng)本上升，进(jìn)而(ér)迫使雇主削减支出包括裁(cái)员(yuán)等，从而减缓经济增长。短期强劲的非农(nóng)就业数据会让市场对于下半(bàn)年货币政策放松进程有(yǒu)所改变(biàn)，进(jìn)而对商品的流动(dòng)性溢价部分有所减少(shǎo)，但(dàn)从中长期(qī)来看，美国(guó)会继续朝着(zhe)衰退的方向(xiàng)前进，后市继(jì)续看(kàn)好贵(guì)金属的(de)表现。

　　非农数(shù)据公布后(hòu)，贵金属进(jìn)入(rù)调整(zhěng)期？

　　“4月(yuè)非农就业新增人数(shù)超预(yù)期(qī)将(jiāng)引导贵金属步入调整。对于贵金属而(ér)言，3—4月的(de)大幅冲(chōng)高(gāo)主要受益(yì)于其(qí)金(jīn)融(róng)属性，尤其(qí)是(shì)市场预计5月是美联储最后一次加息，且预(yù)计9月(yuè)之后可(kě)能降息，这导致美元名义利率回落，在(zài)通胀温和回落的情(qíng)况下，美(měi)元实际(jì)利率有了明显的下(xià)行。”广州金(jīn)控期(qī)货研究所副总经理程小勇说。

　　记者注意到，5月堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释(yuè)3日，美(měi)联(lián)储议息会议如期(qī)加息(xī)25个基点，将政策利(lì)率联邦基金(jīn)利率(lǜ)的目标区(qū)间从4.75％至(zhì)5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明(míng)和鲍威尔在记者发布(bù)会上的讲话暗示加(jiā)息临近尾声，因此(cǐ)美元指数和美(měi)债收益(yì)率大幅(fú)回落(luò)。

　　然(rán)而(ér)，美联堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释(lián)储会后声明表示(shì)，委(wěi)员会将密切(qiè)关注未来发布的信息(xī)，并(bìng)评估其对货币政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响，且鲍威尔(ěr)在新闻发布会上表示，美联储焦点(diǎn)仍在(zài)双重使命上。这意味着(zhe)美联储(chǔ)是否结束加息需(xū)要看(kàn)到通胀明显回落。至于是否(fǒu)要开始降息(xī)，需要看到就业市(shì)场出现明显恶化。从历史经验来看(kàn)，美联储(chǔ)加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金(jīn)属分析师从姗(shān)姗告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业风波持续发酵、经济走(zǒu)弱预(yù)期(qī)升温叠加(jiā)市(shì)场(chǎng)预期美联储(chǔ)年内或将(jiāng)降(jiàng)息(xī)，贵金属振荡(dàng)偏强(qiáng)运行。美(měi)国就业数据超预期(qī)，美债收益率、美(měi)元指(zhǐ)数走(zǒu)高，贵(guì)金属短线大幅下挫。这份(fèn)超预期的非农报告，这(zhè)让美联储陷入困境(jìng)，美联(lián)储(chǔ)希望暂停加息，甚(shèn)至可能(néng)很快就(jiù)需(xū)要降息(xī)，但就(jiù)业市场并(bìng)不(bù)配合，美国(guó)就业市场依(yī)然强劲，美联(lián)储可能(néng)在(zài)长时间内维(wéi)持高(gāo)利率。

　　光(guāng)大期货贵(guì)金属分析(xī)师展(zhǎn)大鹏告诉记者，4月美国非农就业数据和时薪增速全面超(chāo)预(yù)期，表明美国(guó)当前劳(láo)动力(lì)市场仍十(shí)分强劲，美联储控通胀压力加(jiā)大，这也就意味着(zhe)美联储(chǔ)可能(néng)会在较长(zhǎng)时间内(nèi)维持高利率(lǜ)环(huán)境，且(qiě)6月再次加息的预期开始回升。

　　“美国非(fēi)农数据强于(yú)预期或在(zài)短期(qī)提振美元指数和美债收益(yì)率，从(cóng)而打压贵(guì)金属的涨势，但中期看，美联储5月会(huì)议加息25BP后暗示(shì)停止加息，货币政策进入(rù)新(xīn)阶段，市场将(jiāng)加大(dà)对下(xià)半(bàn)年(nián)降息(xī)的(de)博(bó)弈，贵金属将获得提振而(ér)走强，使均(jūn)值平台不断上移。”广(guǎng)发期(qī)货贵金属研究(jiū)员叶倩宁表(biǎo)示。

　　记(jì)者发现，从(cóng)2006年(nián)和2018年两(liǎng)轮美联储停(tíng)止降(jiàng)息后的表现来看，尽管此后美国经济仍市场偏强运行一段时(shí)间，失业率继续走低(dī)，但美联储并未再(zài)次加(jiā)息，而贵金属则在(zài)美债收益率持续下行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前(qián)情况不同的是，通胀率相对更高，而黄金价格对降息并(bìng)未提前(qián)预期更多。

　　虽然目前距离(lí)降息(xī)仍有(yǒu)时(shí)间，美联储表示美(měi)国银行(xíng)系统仍健康并有弹性，但(dàn)高(gāo)利率环境下美国银(yín)行系统风险(xiǎn)并未解(jiě)除，在第一共和银行宣布被接管(guǎn)收购后，因(yīn)银行业(yè)长期存在的弱点，又有多家区域性银行出现股价暴跌。存款仍在持续(xù)流出使银行(xíng)融资成本正在攀(pān)升，信(xìn)贷收紧(jǐn)将(jiāng)不断向实(shí)体经(jīng)济蔓延(yán)，美国2023年一季度(dù)实(shí)际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅(jǐn)比去年四(sì)季度(dù)2.6％的增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)，而且(qiě)远不及(jí)预期(qī)的1.9％，具体看(kàn)企业投资和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消(xiāo)费的拉动上升反映出一定的(de)韧性(xìng)。未来随着(zhe)经济下(xià)行压力不断(duàn)上升，市场(chǎng)预期下半(bàn)年美国GDP将出现负增长。“总体上在(zài)风(fēng)险和衰(shuāi)退(tuì)的(de)共同影响下，美(měi)债收益(yì)率和(hé)美元指数将持续(xù)承压，避险需(xū)求提振下，贵金属价(jià)格有(yǒu)望再创历史新(xīn)高，长线可维(wéi)持逢低买入配置思路(lù)，短线则可(kě)买入(rù)黄金和白银(yín)虚值(zhí)看涨期权把握突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小(xiǎo)勇介绍说，从黄金的供需数据来看，黄金的(de)需求实际上是(shì)明显下降的。世(shì)界(jiè)黄金协会公布的数(shù)据显示，今(jīn)年第一季度剔除场外交(jiāo)易(yì)的全球黄(huáng)金需求下降13％至1081吨(dūn)，虽然各国央(yāng)行和中国消(xiāo)费者需求(qiú)较高，但其余投(tóu)资者购(gòu)买量的减少抵消了这一增长(zhǎng)。其中(zhōng)对黄金价(jià)格其关键作(zuò)用的黄金投资需在一季(jì)度同比下降(jiàng)50％左右，较去(qù)年(nián)四季度有所增长(zhǎng)，大约(yuē)为(wèi)273.74吨，去年同期高达558.41吨。其(qí)中，实物金条和(hé)硬(yìng)币方面的黄金(jīn)需求为(wèi)302.41吨，高于去年同期的(de)287.74吨(dūn)，但(dàn)低于去年四季(jì)度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产品需(xū)求下降(jiàng)28.67吨，去年同期高达(dá)270.67吨。白银方面，由(yóu)于美国经济指标耐用品订单(dān)等指(zhǐ)标走弱，商品属性更(gèng)强的白(bái)银(yín)因(yīn)需求受经济下行(xíng)拖累(lèi)而涨幅受限。因此，金银比(bǐ)价大概率继续攀升。世界白(bái)银协(xié)会预计2023年白银实(shí)物消费(fèi)较2022年下(xià)降16％。

　　之前(qián)美联储(chǔ)加息25个基点在议(yì)息前(qián)已经被充分计提，议息前的谨(jǐn)慎转变为(wèi)议息(xī)后的乐观，因此黄金市(shì)场一度(dù)表现为(wèi)极(jí)为乐观(guān)，伦敦现货黄金甚(shèn)至(zhì)创出了历(lì)史新(xīn)高。

　　“目前(qián)欧美央(yāng)行加息靴子落地，且银(yín)行业(yè)风险仍在(zài)蔓(màn)延，避(bì)险情绪提振贵金属价格。此(cǐ)外，随着经济(jì)走弱预期升温(wēn)，预计美联储下半年(nián)大概(gài)率暂停加(jiā)息并将(jiāng)进(jìn)入降息(xī)周(zhōu)期，实际利率或将继(jì)续下行，贵金属(shǔ)中长期仍具(jù)有较高(gāo)配(pèi)置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏(péng)则认(rèn)为，对于黄金而(ér)言(yán)，市场寄希望于美联储最后(hòu)一次(cì)加(jiā)息落地(dì)然后转降息(xī)预期，从(cóng)而刺激价格(gé)继续高走，从这个(gè)角度考虑黄金确(què)实存在恢复上行趋势的可能性。但当(dāng)前美通胀仍在高位(wèi)，美联储(chǔ)货币紧缩动作(zuò)并没(méi)有结束，官(guān)员们(men)的(de)讲(jiǎng)话仍偏鹰派(pài)，5％的(de)利率(lǜ)可能会维系较长(zhǎng)一段时间，且高利率(lǜ)环境到底会对经济和(hé)金融市场产生怎样的影响也未可知，因此在当前看多观点出奇一致，且海外看多头寸比较拥挤(jǐ)的情况下，对待金价节节攀(pān)高的(de)观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释