金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息(xī) 央行今日(rì)发(fā)布2023年(nián)4月份(fèn)金融(róng)数(shù)据。4月末(mò)，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿(yì)元，同比多增729亿(yì)元；对(duì)实体经济发放的(de)外币(bì)贷款折(zhé)合人民币减少319亿(yì)元，同比(bǐ)少减441亿元。

大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思t="4月金融数据(jù)出炉！住户存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，券商点(diǎn)评：存(cún)款减少(shǎo)是季节性波动 居民部门再(zài)次“缩表”">

　　此外，4月(yuè)份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，而非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了(le)一季度的(de)爆发式(shì)增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一(yī)季度透支(zhī)了部分银行信贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷需求(qiú)，而(ér)且4月地产销售也边际(jì)走弱。社(shè)融增速与上(shàng)月持平，非标融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更(gèng)可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季(jì)度(dù)同样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中信证券认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产(chǎn)品(pǐn)在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流(liú)成存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在季末季初(chū)常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反(fǎn)映大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思了企业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民(mín)存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据(jù)中(zhōng)，居民(mín)端出现了(le)新增(zēng)存款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存(cún)款减少的(de)时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居(jū)民(mín)存款的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得(dé)出类似居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的(de)去向(xiàng)问题(tí)，申(shēn)万宏源分析认(rèn)为4月居民(mín)存款减少更可能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷(dài)投(tóu)放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信(xìn)贷(dài)出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反映了居民端(duān)在前(qián)期购房(fáng)需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足(zú)的情(qíng)况。如果没有进一步的政(zhèng)策(cè)支(zhī)撑，不(bù)排除居(jū)民端新增信贷(dài)量会(huì)持续维(wéi)持在低位。

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