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　　踩上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了(le)其(qí)重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互(hù)联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零(líng)延(yán)续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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