北交所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目(mù)标坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新(xīn)基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述(shù)投(tóu)研(yán)人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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