北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资目标、投资策(cè德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷)略、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续(xù)市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘(jué)市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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