美(měi)东时(shí)间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联(lián)储官员在本(běn)月的(de)会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步(bù)加息(xī)的问题上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期(qī)一(yī)致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了(le)。与会(huì)者指出，物(wù)价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力对经济活动(dòng)的(de)影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活(huó)动(dòng)的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去加(jiā)息的(de)影响(xiǎng)和银行业的(de)压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于(yú)全球(qiú)经济前(qián)景的(de)不(bù)确定性和近期(qī)银行(xíng)业的(de)压力，官(guān)员们透露未来的决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定(dìng)加息(xī)周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之(zhī)后，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大(dà)概率不会给出(chū)一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调，至关(guān)重要的是不要传达(dá)降息的(de)可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除(chú)了(le)进(jìn)一步(bù)提(tí)高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储极有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否(fǒu)进(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些jìn)一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们(men)不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间(jiān)进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些duō)数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了(le)对盈利(lì)能(néng)力下(xià)降的(de)预期，而不(bù)是(shì)对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在(zài)太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出(chū)了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随时(shí)准备(bèi)使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白(bái)宫和(hé)国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗(hào)尽资(zī)金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他们(men)花了(le)太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数据(jù)，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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