北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票(piào珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄)，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金(jīn)可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参(cān)与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我(wǒ)们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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