今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xià四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法n)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于(yú)一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参(cān)议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就(jiù)债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济学(xué)家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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