踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年(nián)转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零(líng)延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近期(qī)股价(jià)有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数(shù)大(dà)幅增加。截至到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(y定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历uán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的(de)账(zhàng)面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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