近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也(yě)成(chéng)为了(le)备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)中国最成功的(de)脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到游族(zú)网络天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资本、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑果文(wén)化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下(xià)是(shì)笑(xiào)果文化走(zǒu)向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近(jìn)年来(lái)对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传(chuán)播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为(wèi)有限责(zé)任公司(sī)（港澳台(tái)法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾(céng)有业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果文化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就(jiù)是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让(ràng)观众一边大笑(xiào)一边反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节(jié)目(mù)效果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治(zhì)和解放军(jūn)形象等严肃(sù)话题，确(què分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例)实(shí)不(bù)该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可(kě)能没有进行非常(cháng)严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者注意(yì)到，笑果文化的(de)业务(wù)和腾(téng)讯关联颇深(shēn)，资(zī)料(liào)显示，目(mù)前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业持股(gǔ分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例)13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业(yè)投资有限公(gōng)司为第三大股东(dōng)，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频(pín)联(lián)合笑果文化打造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果文化(huà)联合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受众面最广的(de)是线上长(zhǎng)视频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频节目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分之四(sì)十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的(de)发(fā)展历程(chéng)要(yào)短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风(fēng)而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思(sī)维(wéi)造物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在(zài)2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的(de)反应与高(gāo)速增长的(de)市场(chǎng)似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分(fēn)析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万场(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业(yè)年(nián)均复合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人(rén)高承远对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但(dàn)在(zài)资(zī)本市场并(bìng)不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是(shì)确定性(xìng)和(hé)可复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不(bù)可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等(děng)重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规(guī)的底线之上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带动整(zhěng)个行业(yè)的上线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大文娱行(xíng)业中的一员，和(hé)这(zhè)个行业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的(de)，但这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是(shì)备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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