在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了在国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计将高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨(mò)化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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