大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季(jì)报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的(de)节奏(zòu)变化和(hé)结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成为市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在(zài)短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日(r楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人ì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场内生调(diào)整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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