科创板不(bù)必迅速进一步放宽行业限制或进行(xíng)调整，应在坚持(chí)现有上(shàng)市标(biāo)准的基础上，更好地发掘与(yǔ)储备(bèi)符合标准的拟上市(shì)公司资源，做好培育与(yǔ)辅导工(gōng)作。

　　今年一季度，分别有(yǒu)8家和5家(jiā)公司申报科创板和(hé)创业(yè)板(bǎn)上市(shì)获受理，受理企业(yè)总量同比减少(shǎo)超(chāo)过三成。而股(gǔ)票发(fā)行注册制的全面落地实施(shī)，使得部分同时满足两(liǎng)板(bǎn)上(shàng)市条件的公司有观望(wàng)甚至向主板流动的倾(qīng)向。而当前，科创(chuàng)板不必迅速进(jìn)一步放(fàng)宽行业限制或进行调整，应在坚持现有上市标(biāo)准(zhǔn)的基础上，更好(hǎo)地发掘与(yǔ)储(chǔ)备符合标准(zhǔn)的拟(nǐ)上(shàng)市公司资源，做(zuò)好培(péi)育与辅导工(gōng)作，在保证(zhèng)上(shàng)市公司质量和板块特色的前提(tí)下处(chù)理好(hǎo)板块公司(sī)的数(shù)量(liàng)与质(zhì)量之间的关(guān)系。

　　从发展完整、有(yǒu)效(xiào)、合(hé)理(lǐ)的多层次资本市(shì)场(chǎng)的角度看，内地多层次资本市场的板块架构(gòu)在全(quán)面实行注册制后更加清晰，各板(bǎn)块特色更加鲜(xiān)明(míng)并(bìng)通过挂牌、转板、分拆上市(shì)、并购重组加(jiā)强了有机联系(xì)，多元(yuán)包容的(de)上(shàng)市条件对不同类(lèi)型、不(bù)同成(chéng)长阶段的(de)企业上市实现全覆(fù)盖(gài)，其中科(kē)创板特别强调突(tū)出“硬科技”特色，科创板面向(xiàng)世界(jiè)科技前(qián)沿、面向(xiàng)经(jīng)济(jì)主(zhǔ)战(zhàn)场、面(miàn)向国家重大需求。

　　《首次公开(kāi)发行股票注册管理办法》对主板(bǎn)、科创板、创业板的板块定位提出了总体要求，同时沪、深(shēn)、北(běi)交易(yì)所分别在配套(tào)业务规则中对相关板块定位进一步释明。需(xū)要注意(yì)的是，如果以模(mó)糊板块定位与特色、减少上市标准包容性(xìng)与差异性(xìng)为代价，有不拘于时句式类型，不拘于时句式还原可能对全面注册制、多层次资本(běn)市场(chǎng)为不(bù)同类(lèi)型(xíng)的(de)上市企业提供符合自身特点的上市(shì)渠道的初(chū)衷造成干扰，对板块特征(zhēng)和投资者(zhě)群体差(chà)异带来模(mó)糊，有可能与(yǔ)其他市(shì)场、其他板块的定(dìng)位重叠、冲突并降(jiàng)低注册制的效率和优势，还有可能给横(héng)向错位竞争、差异发展、协同高效(xiào)与纵(zòng)向互联互通、层层递进、功能互补的相互补(bǔ)充(chōng)、互为(wèi)促进的(de)多层(céng)次(cì)资不拘于时句式类型，不拘于时句式还原(zī)本市场体系带来(lái)一定影(yǐng)响。

　　从保(bǎo)持科创板行业高集中度以及引致的(de)集群、集聚、集(jí)成(chéng)效应的(de)角度来看，由于科创板突出“硬科技”特色(sè)，重点支持新一代信息技(jì)术、高端(duān)装备、新材料(liào)等高新技术产业(yè)和战略性新兴产业，因此科创板上市(shì)公司主要都是符合国家(jiā)战略、突破关(guān)键(jiàn)核心技术、市场认可度(dù)高的科技创(chuàng)新企业。行业集中度高，会自然(rán)而然地带(dài)来(lái)横向同行的集(jí)群(qún)效应、纵向上下游(yóu)的集聚效应、功能(néng)型平台的集成效(xiào)应，有利于企业(yè)共(gòng)同提升与(yǔ)发(fā)展、更(gèng)快做大做强，有利于逐步形成集(jí)成电(diàn)路(lù)、生(shēng)物(wù)医药等多个(gè)战略性新兴产业集群和(hé)构建(jiàn)硬科技(jì)标(biāo)杆(gān)性特色板块。

　　从吸引符合(hé)科创板特色(sè)标准要求的拟上市公司的角度来(lái)看，科创板(bǎn)不宜改变现有(yǒu)的更为(wèi)强化和(hé)强调企业成长(zhǎng)性、研(yán)发投(tóu)入、自主创新能力、估值(zhí)等指(zhǐ)标的独(dú)有特点。科创板进一(yī)步淡化(huà)了对于拟(nǐ)上(shàng)市企业(yè)营收、净利润等指标要求(qiú)，不再“净利润至(zh不拘于时句式类型，不拘于时句式还原ì)上”，提升(shēng)了资本市场对(duì)创新经(jīng)济的(de)包容度(dù)。可以说，设立科(kē)创板的出发点或定位(wèi)正(zhèng)是为创新企业(yè)特别是硬科技企业的成长(zhǎng)赋能，即(jí)通过市场机制实现资产定价、资源(yuán)配置(zhì)和(hé)资本流动的高效率，提升企业的(de)公司治理和运营管理水平。这使得(dé)科创板(bǎn)能更加快(kuài)速地协助资本直达实(shí)体经(jīng)济，支持(chí)企业创新、激(jī)发经济活(huó)力(lì)、加快(kuài)实施创新驱动发展战略，将掌握关键(jiàn)核心技术(shù)的优秀科(kē)技企(qǐ)业和顺应(yīng)“双循环”的优秀创(chuàng)新创业企业(yè)快速推向资本市(shì)场，获(huò)得包括机构(gòu)投资(zī)者与个人投资者的认同与助力，进而提(tí)供更完整、更全面、更优质的金融支持，有效提升创新载体(tǐ)的生(shēng)机与资本市场活力(lì)。

　　从已(yǐ)上(shàng)市公司情(qíng)况看，科创板公(gōng)司研发(fā)投入与营业收(shōu)入之比、研发人员占公司人员(yuán)总数之比、平均发明专利数量等(děng)均高于其(qí)他(tā)市场板块。应当注意的是，如果科创板(bǎn)的扩容改变了(le)前述的功能(néng)定位(wèi)与(yǔ)个体特(tè)色，有可能影响到科创板直接(jiē)融资服务与制度(dù)供给(gěi)的多(duō)元性、包(bāo)容(róng)性、差异性、可得性、市场导(dǎo)向性，还可能影响(xiǎng)到科创板联系和连接(jiē)特定行业、类型、规模、成长阶段的企业和具(jù)有与之相应的知识、经验、能力(lì)、稳(wěn)健性、风险偏好的投资(zī)者(zhě)，影响到特定市场与板块的价(jià)格发现(xiàn)功能、价值投(tóu)资理念和整体抗风险能力。综上所述，科创(chuàng)板不必急于“跑步”扩容。

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