全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度(dù)都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的(de)还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(hu亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断áng)金可能正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国(guó)和其(qí)他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方(fāng)向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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