今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人(rén)工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票(piào)市(shì)值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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