大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的(de)操(cāo)作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅(却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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