本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成(chéng)材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水(s冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释huǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒ冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释u)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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